根据一项业内调查显示,几乎所有经济学家都预测美联储将于9月17日将基准利率下调25个基点,原因是劳动力市场疲软盖过了通胀风险 ,其中大多数受访者预计美联储将会在四季度进一步下调利率。
8月份美国非农就业增长近乎停滞,加之截至今年3月份的12个月就业数据被大幅下调,促使许多经济学家修正了他们此前的利率预测——认为接下来美联储的降息次数将多于此前预期。
这项业内调查于9月8-11日进行 ,总计采访了107位经济学家 。其中,有多达105位受访者预计,美联储下周将下调联邦基金利率目标区间25个基点至4.00%-4.25%。上月 ,仅61%的受访经济学家持此预期。
摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示,“美联储现已掌握了连续四个月劳动力需求放缓的证据,且这种放缓似乎更具持久性...简言之 ,他们应忽略当前通胀表现,通过宽松政策支持劳动力市场 。”
“我们认为9月降息25个基点的可能性,要大于更大的利率降幅。”
调查显示 ,只有两位受访分析师预期美联储下周的降息幅度将达到50个基点。
下周仍可能将出现反对票?
在美联储7月的议息会议上,理事沃勒和鲍曼对美联储当月按兵不动的决定投下了反对票 。这也是逾30年以来首次出现不止一位美联储理事投票反对联储决策。
而许多经济学家表示,部分理事可能会在下周会议上再度有异议——投票支持更大降幅或倾向维持利率不变。
美国银行经济学家Stephen Juneau指出,“当前决策环境非常复杂难 。如果出现更多异议 ,我不会感到惊讶。 ”
“如果美联储过度依赖单方面论调而激进降息——即劳动力市场存在重大下行风险而无需担忧通胀上行风险,则可能陷入政策失误的境地,”Juneau称。
未来政策路径预期如何?
对于未来的降息路径 ,在107位受访者中,有64位经济学家(占比60%)预计到2025年底利率将合计下调50个基点 。另有37%的受访者预计年底前将降息75个基点,这一比例较8月的22%大幅攀升。
在回答附加问题的42位经济学家中 ,有25位受访者(逾60%)认为,未来一年更可能出现通胀飙升或通胀与失业率快速攀升并存的局面。
调查显示,至少在2027年之前 ,美国通胀率预计都将持续高于美联储2%的目标,而失业率则可能在未来数年维持在当前4.3%的水平。
调查中值还显示,美联储明年还可能将降息75个基点 ,从而将联邦基金利率目标区间降至3.00%-3.25%之间 。
美银经济学家Juneau补充道:“若美联储新主席立场更趋鸽派(我们预计如此),我们认为美联储将在明年下半年再次降息75个基点。你有多大意愿降息?愿意降息到什么水平?这将成为下一任美联储主席的关键面试问题。”
约76%的受访经济学家表示,预计在鲍威尔明年5月任期结束前,美联储的独立性不会受到严重削弱 。
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