资金防御需求不断提升 。
近期 ，A股市场资金“高切低 ”的特征愈发显著 ，前期涨幅较高的热门行业遭资金持续流出，而估值处于低位 、业绩具备支撑的板块则持续迎来资金回流 。
基金经理普遍认为 ，行业偏离度较高 ，叠加年末考核周期带来的调仓需求，资金常会出现较强的高切低趋势。在行业走势分化加剧的背景下 ，资金正向低估值 、高股息、业绩确定性强的领域聚集 。
资金“高切低 ”趋势不断强化
今年以来 ，市场结构性行情演绎极致，科技 、传媒 、创新药等成长板块以及资源类板块涨幅巨大，短期估值已处于历史高位 ，业绩兑现压力逐渐显现 。
与之形成鲜明对比的是 ，金融、消费 、周期等传统板块估值长期处于低位，而其中部分领域出现明显估值与业绩的错配 ，这也成为资金“高切低”的核心驱动力。
体现在市场数据层面 ，资金流向分化尤为明显 。一方面，前期涨幅居前的板块ETF遭遇资金净赎回 ，部分热门主题基金规模出现萎缩；另一方面 ，一些低估值板块的ETF资金持续获资金净流入 。Wind数据显示，部分港股红利低波主题ETF 、自由现金流类ETF、电网设备主题ETF、非银主题类ETF本月均获超10亿元资金净流入。
博时基金分析认为 ，11月以来A股市场微观流动性边际走弱 ，同时国内宏观进入空窗期 、叠加海外流动性压制，以及此前风格间过大的收益差 ，共同驱动近期市场持续演绎风格再平衡的行情。
沪上一位基金经理表示 ，今年以来以科技 、创新药为代表的成长类板块以及资源类板块涨幅巨大，而食品饮料、旅游酒店等消费类板块整体较为低迷，消费板块目前的估值性价比比较突出 ，在此背景下驱动了市场的高切低行为 。
“较高的行业偏离度 ，叠加年末考核周期带来的调仓需求，资金会出现较强的高切低趋势 。 ”景顺长城国际投资部基金经理周寒颖认为 ，前期科技板块积累的获利盘了结压力进一步强化了资金的防御属性 ，煤炭 、银行等高股息板块显著跑赢市场。
防御需求提升
今年以来，尽管上证指数一度冲上4000点整数大关 ，但是在具体板块之间分化较为严重 ，一些涨幅较大的板块往往波动较为剧烈 。在经历了市场的多次波动后，投资者的风险偏好正逐渐回归理性 ，防御需求大幅提升 。
北京一家基金公司指出 ，每年的第四季度，投资市场上总会多一份谨慎 ，今年也不例外。年底机构锁定利润的调仓需求提升 ，叠加宏观经济环境的不确定性，资金的避险情绪和再配置需求显著升温 。
“市场整体进入存量博弈阶段，资金向少数龙头标的集中 ，在此需要提醒投资者注意 ，高位板块的波动可能加剧，需警惕短期调整风险 。 ”港股信息技术ETF基金经理曹旭辰称。
博时基金指出 ，风格平衡过程中 ，市场近期呈现三个比较明显的特征，一是重新交易题材和杠铃策略 ，二是交易低估值困境反转 ，三是交易高频涨价线索 、业绩确定性的方向 。
总结来看，权益仍然处于风格再平衡的进程中 ，指向短期还是偏均衡配置的思路 。另外 ，考虑到当前可能正处于短期各变量不确定性极高之时，后续越是临近12月 ，海外流动性等各类变量的不确定性或均将有所下降 ，市场风险偏好有望逐步企稳。
聚焦性价比与安全边际
在资金“高切低”趋势强化的背景下，基金经理普遍认为，投资者可围绕 “性价比 ” 与 “安全边际 ” 两大核心 ，聚焦一些配置方向 。
上述北京基金公司表示 ，“高切低”的本质，是市场在寻找性价比和安全边际 ，而那些真正能穿越周期、为股东持续创造价值且拥有强劲且稳定的自由现金流的公司 ，显然更能抵御风格切换带来的波动风险 。一些现金流充沛 、盈利真实 、财务稳健的公司正是“高切低”资金想要寻找的“价值洼地 ”，因此自由现金流策略与目前的市场环境更契合。
与AI、创新药 、人形机器人等整体板块的大行情不同 ，基金经理们一致认为低估值板块中并非整体板块行情 ，而是更细分的局部机会。
以低估值的消费板块为例，一些基金经理认为其性价比较为突出 ，但仍有一些风险值得关注：一是部分子行业的供给端调整才刚开始 ，调整周期可能会比市场预期的更久；二是整体经济增长更加平稳 、消费者的行为更加理性，原有的一些粗放增长的模式会遭遇较大挑战 ，或存在持续的经营压力；三是很多消费品公司面临管理层的更新换代 ，如果在这些方面不能妥善解决，可能带来管理层老化以及公司竞争力持续削弱的局面 。
整体来看，消费板块的投资越来越依赖于公司的研究而不是单纯的行业研究 ，专业化程度越来越高 。
即便在高估值的科技板块中 ，也存在一些局部机会。曹旭辰认为，依托泛算力板块强劲的基本面 ，高位板块中的光模块、存储和新能源仍存局部行情亮点 。
“可通过成长+高股息哑铃型配置思路 ，提高风险收益比 。 ”周寒颖的配置思路则兼顾产业景气度 、估值水平和筹码结构，看好四大方向 ，一是欧美的电网老化存在内在升级改造需求 ，AI产业投资瓶颈从算力到电力和能源，海外科技巨头数据中心超强度建设将加剧北美电力紧缺 ，看好海外储能和海外电网建设的电力设备投资机会；二是有供需缺口的有色金属；三是消费和医药里面跌出性价比的公司；四是高股息个股。
股票十倍杠杆正规平台有哪些:可以炒股票的手机-退市半个月就有钱还了？龙宇股份大股东被指“躺平”退市 退市后接连巨额收购
什么叫炒股杠杆:看股票什么手机好用-高盛：维持A股、H股超配评级 国内外机构资金都在积极流入
炒股票用什么手机:正规的股票配资-被传接受调查的娃哈哈核心成员严学峰已正常上班
股票论坛交流群:手机炒股票新手用什么软件最好-国庆中秋假期出游“量价齐升” 多条线路返程车次车票所剩无几
可以炒股票的手机:股票排名软件-中金：展望2026年 机械行业中科技创新板块仍具备较大投资机会
手机如何看股票:最正规的股票杠杆配资平台-资金加速“借基入市” 1个月超1000只私募证券投资基金完成备案！
实盘配资平台查询-网络配资-配资炒股平台-线上配资网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
实盘配资平台查询-网络配资-配资炒股平台-线上配资网⑯我们不断优化交易系统，提升交易速度和稳定性，确保用户能够顺利完成交易。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
